汇率决定是国际金融领域的核心议题，对于外汇黄金投资者而言，深入理解汇率决定机制至关重要，它能帮助投资者把握市场动态，做出更明智的投资决策。
购买力平价理论是汇率决定的经典理论之一。该理论认为，两国货币的汇率由两国货币的购买力之比决定。简单来说，就是同样一篮子商品在不同国家以各自货币标价后，通过汇率换算，价格应该是相等的。例如，在美国购买一个汉堡需要5美元，在中国购买同样的汉堡需要25元人民币，那么按照购买力平价理论，美元兑人民币的汇率应该是1:5。然而，在现实中，由于贸易壁垒、运输成本等因素的存在，购买力平价往往难以完全实现。但它为我们理解汇率的长期走势提供了一个重要的参考框架。以日元为例，在20世纪80年代，日本经济高速发展，物价相对稳定，而美国存在一定的通货膨胀。根据购买力平价理论，日元应该升值，事实上日元在这一时期也确实经历了大幅升值，从1985年的1美元兑250日元左右升值到1995年的1美元兑80日元左右。
利率平价理论则从资金流动的角度解释汇率决定。该理论认为，两国货币的汇率变动取决于两国利率的差异。如果一国的利率高于另一国，那么资金会流向利率较高的国家，导致该国货币需求增加，从而使该国货币升值。例如，假设美国的年利率为3%，日本的年利率为0.5%，投资者会倾向于将资金存入美国的银行以获取更高的收益。为了购买美国的资产，投资者需要将日元兑换成美元，这就增加了对美元的需求，推动美元升值，日元贬值。在2015 - 2018年期间，美联储多次加息，而欧洲央行维持低利率政策，导致美元相对欧元升值，美元指数从90左右上升到接近100。
国际收支理论强调国际收支状况对汇率的影响。当一国的国际收支出现顺差时，意味着该国出口大于进口，外汇收入增加，外汇市场上对该国货币的需求也会增加，从而推动该国货币升值；反之，当国际收支出现逆差时，该国货币会面临贬值压力。以中国为例，在过去几十年中，中国一直保持着较大的贸易顺差，这使得人民币在一定程度上面临升值压力。2005 - 2014年期间，人民币兑美元汇率持续升值，从8.2765元人民币兑1美元升值到6.1190元人民币兑1美元。
除了上述理论，市场预期、政治局势、中央银行的干预等因素也会对汇率产生重要影响。例如，2016年英国脱欧公投结果公布后，市场对英国经济前景的预期恶化，英镑兑美元汇率大幅下跌，从1.50左右暴跌至1.30以下。
汇率决定是一个复杂的过程，受到多种因素的综合作用。投资者在进行外汇黄金投资时，需要综合考虑各种因素，运用不同的理论和分析方法，才能更好地把握汇率走势，降低投资风险，提高投资收益。