道氏理论是金融市场技术分析领域的基石，由查尔斯·亨利·道创立，它为投资者理解市场趋势和预测价格走势提供了重要的理论框架。道氏理论基于三大假设，这三大假设构成了整个理论体系的基础，深刻影响着投资者的决策和市场分析。
第一个假设是市场行为包容消化一切信息。这意味着市场价格反映了所有已知和未知的信息，包括政治、经济、心理等各个方面。无论是宏观经济数据的公布，还是公司内部的重大决策，都会通过市场参与者的交易行为反映在价格上。例如，在外汇市场中，如果某一国家公布了优于预期的经济增长数据，市场参与者会根据这一信息调整对该国货币的预期，从而导致该国货币在外汇市场上的供求关系发生变化，价格随之波动。在2008年全球金融危机期间，市场价格迅速下跌，反映了投资者对经济衰退的担忧以及金融体系潜在风险的认知。当时，各种负面信息不断涌入市场，如银行倒闭、企业盈利下滑等，这些信息都被市场价格所消化，投资者通过卖出股票、买入避险资产等方式表达了他们的预期。
第二个假设是市场具有三种趋势。道氏理论将市场趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。主要趋势是市场的长期走势，通常持续一年以上，它反映了市场的基本方向，如牛市或熊市。次要趋势是对主要趋势的修正，持续时间一般为三周到数月，它会暂时改变市场的运行方向，但不会改变主要趋势的性质。短暂趋势则是市场的短期波动，持续时间较短，通常不超过三周。以黄金市场为例，在2001 - 2011年期间，黄金市场处于主要的牛市趋势，价格从每盎司250美元左右上涨到近1900美元。在这个主要趋势中，存在着多次次要趋势的调整，如2008年金融危机期间，黄金价格出现了大幅下跌，但这只是对主要牛市趋势的修正。而日常的价格波动则属于短暂趋势，这些波动受到各种短期因素的影响，如市场情绪、突发事件等。
第三个假设是历史会重演。人类的心理和行为模式在相似的市场环境下往往会重复出现，因此市场价格走势也会呈现出一定的规律性。投资者可以通过研究历史价格走势和市场行为，来预测未来的市场趋势。例如，在股票市场中，当市场处于牛市末期时，往往会出现成交量放大、股价快速上涨的现象，这与历史上其他牛市末期的特征相似。投资者可以根据这些历史经验，提前做好风险防范措施。在外汇市场中，当某种货币的汇率达到历史上的关键阻力位或支撑位时，市场往往会出现类似的反应，要么突破阻力位继续上涨，要么受到支撑位的支撑而反弹。
道氏理论的三大假设为投资者提供了一个全面、系统的市场分析框架。虽然市场情况复杂多变，但这三大假设依然具有重要的指导意义。投资者在运用道氏理论进行分析时，应结合其他技术分析方法和基本面分析，以提高投资决策的准确性和成功率。同时，投资者也应认识到市场的不确定性，灵活运用理论，避免盲目跟风和过度自信。